大宗商品無縫鋼管價格上（shàng）漲和全球通脹升溫

由（yóu）於（yú）前期漲幅較大、漲速較快，向下遊行業傳導困難加大，後期（qī）鋼價難以持續（xù）大幅上漲，應以小幅波動為主（zhǔ）。日前國家發改委也在新聞發布會上（shàng）指出，大宗商品價格上漲和全球通脹升溫，是全球經濟（jì）逐漸複蘇、供需關係短期調整、流動性（xìng）寬裕以（yǐ）及投機炒作等多（duō）種（zhǒng）因素（sù）交織作用的（de）結果，具有修複性和階段性特征。大宗商（shāng）品（pǐn）無縫鋼（gāng）管供需兩端並（bìng）沒有出現整體性、趨勢性變化，其價格不具備長期上漲的基（jī）礎。在現有鋼（gāng）鐵生產技（jì）術方式下，難以實質性實現鋼鐵行業低（dī）碳生產目標。因此（cǐ），鋼鐵工業協會也明確（què）表述，既（jì）要（yào）控製產量，又要發（fā）展低碳冶煉技術。我們認（rèn）為當前階段控製產量是核心手段。這裏的控製產量有兩種含義：一是降低長（zhǎng）流程產量，畢竟長（zhǎng）流（liú）程碳排放量更大；二是增加短流程產量，也就是調整螺紋（wén）鋼（gāng）產線結構，增加電爐比（bǐ）例。但（dàn）是，產線結構（gòu）的調（diào）整是相對長周期的事情，短時間內難以出現質（zhì）的（de）改變。因此，在現階段低碳工作更多的落腳點在於降（jiàng）低（dī）產量。而在建築業需求全年穩（wěn）定增長的預期下，降（jiàng）低產量勢（shì）必（bì）推動螺紋鋼價（jià）格中樞上移。目前螺紋鋼呈現高產量但受擾動、高消費但邊（biān）際下降（jiàng）以及高（gāo）庫存但降庫的局麵，多空矛盾很鮮明，而且目前鋼廠利潤處於高位。政策麵來（lái）看，4月以來，金融穩（wěn）定發展委員（yuán）會、經濟形勢專家企業家座談（tán）會、國家發改委和工信部先（xiān）後表示要加（jiā）強原材料市場調節，緩（huǎn）解企業經營成本。市場對唐山外（wài）的（de）其他區域（yù）進一步采取限（xiàn）產的預期下降。4月21日晚間（jiān）邯鄲公布二季度重點行業調控方案，邯鄲地區鋼（gāng）廠將被動采取限產措施，4月22日中天鋼鐵因環保問題被約談，市場對唐山外的其他區域進一步（bù）采取限產政策。綜合來看，我（wǒ）們認為（wéi）螺紋還會（huì）延續漲勢。主要風險（xiǎn）則是消費超（chāo）預期大幅下降以及其（qí）他（tā）主產（chǎn）區未出台鋼（gāng）廠限（xiàn）產措施。